如果拉長兩年維度來看，這可能是醫療器械板塊的一次技術性回調。對于傳統上偏愛飲酒和服藥的中國股市來說，醫藥的概念正在從制藥業擴展到醫療器械。

事實上，醫療器械行業不僅代表著高質量的發展和高水平的利潤，而且還承擔著重大疾病“抓人”的重任。如果說人生是時間和技術的賽跑，那么醫療器械行業就是與人生相關的超級賽道。

值得注意的是邁瑞醫療公司，短期醫療設備的領導者，在三個月的設備修正期間，僅僅下降了2% 。

其實醫療器械板塊這兩年漲了189%之后，機構有短期差異，短期回調，完全可以理解。然而，當我們回顧全球醫療器械行業的增長模式維度時，我們會看到“中國風景是這里最好的”。

在醫療服務器械企業這個世界超級賽道中，自2016年以來，全球社會醫療活動器械進行市場經濟走向一個平穩，增長率在5％上下，各大互聯網巨頭不斷增長乏力。反觀我國國內意氣風發，同比增長在15％以上，未來5至10年仍有一些不錯的增長達到預期。可以說，全球合作醫療器械的發展看中國。這也將加速中國醫械行業作為龍頭的崛起，乃至加速中國醫械行業龍頭在全球PK賽中的崛起。

世界進入了一個穩定的時期：一個弱小的巨人

近年來，全球經濟增長乏力，但醫療行業一直能夠保持穩定增長。

作為行業的風向標，市場規模具有重要的參考意義。

這個預言是有根據的。自2016年以來，全球醫療器械市場規模不斷擴大，年增長率在5% 左右。在全球市場上，美國占有世界上最大的市場份額，占40% 以上，中國占18% 左右，還有更大的發展空間。

隨著全球市場的穩步發展，國際巨頭進入了增長乏力的瓶頸期。

從2019年排名前10的其他企業公司發展來看，其中我們也有經濟增速較為迅猛的巨頭，但波動變化幅度影響較大。縱觀歷年的醫械前10公司，除了美敦力、強生、飛利浦等長期霸榜，其他行業巨頭排名并不穩固，呈現“上躥下跳”的特征，因此可以大幅增長以及案例研究參考文獻價值意義不大。

需要我們注意的是，醫械巨頭企業增長乏力，并不意味著其在醫械市場的統治力下降。2017年的一組進行數據分析表明，全球前10大醫械公司可以占據37％的市場經濟份額，前30占據63％的市場價值份額。市場主要集中管理程度也是相當高。

醫療巨頭的統治地位仍在增長，前瞻性工業研究所的一組數據顯示，2016年，國內前20大醫療器械累計投入研發資金3.4億美元，平均占收入的4.51%。那一年，Medtron公司研發成本為22億美元，占收入的7.7%。

投資缺口在一定程度上導致了實力的差距。目前，國內高檔醫療設備、CT機、超聲波儀器、檢測儀器、磁共振設備、電抗癌、中高檔監測儀、高檔生理記錄儀等進口占80%-90%左右。同時，約70%的高端醫療器械產品市場被外國投資者占領。

這說明了一個事實，全球醫療器械市場穩步增長，任何國家的企業也不會坐以待斃。為了趕上國際巨頭的緩慢增長，無論是國內的政策東風，還是需要自身硬實力的科技研發。在這兩個方面，中國市場最有可能產生一個全球巨人。

展望未來的中國:增長空間有多大？

自2015年起，中國醫械市場經濟規模發展逐漸成為擴大。2019年，中國企業市場需求規模進行同比分別增長18.5％至6285億元，預計2020年將達到7341億元，增速已經高達16.8％。從增長以及數據上看，中國醫械市場分析確有“風景這邊可以更好”的意味。

中國醫療市場的增長不是一閃而過。一些機構預測，到2022年，國內醫療器械市場有望突破萬億元。中國市場的快速發展離不開政策東風的推進，以及經濟發展和社會需求。

在政策方面，《十三五規劃》、《健康中國2030年規劃綱要》、2025年中國制造業規劃、"十三五"衛生科技創新專項規劃都提出要大力推進醫療器械發展，特別是要促進質量提高，減少進口依賴，降低醫療成本。

醫療管理體制進行改革也推動了醫械產業的大發展，分級診療技術帶來的各級人民衛生服務機構合作醫療器械更新換代，對醫械產品提出了一個巨大發展需求。邁瑞醫療董事長“497”曾判斷，國內對于醫療器械企業產業進入了“黃金十年”。

2020年，一場流行病，也改變了公眾對醫療器械的消費，醫療器械行業，國內替代性聲音越來越高。在疫情期間，對口罩和防護服等低價值消耗品的需求急劇增加，診斷試劑、生命監測和支持系統的供應超過需求。

邁瑞醫療等企業在政策引導下加班加點，有力支持呼吸機等關鍵醫療設備的供應。后疫情時代，醫療器械行業從低端市場進口到高端市場，成為發展的主旋律。中國的醫療設備企業也在“外國和尚會念經”上展示了自己的實力。

目前發展來看，國產智能醫療服務設備通過已有多項突破信息技術貿易壁壘，實現了進口產品替代，比如可以植入性耗材中的心血管支架、心臟封堵器、人工腦膜、骨科植入物中的創傷類及脊柱類產品等；大中型企業醫療設施設備中的監護儀、DR等。

種種跡象表明，全球醫療設備產業發展進入了“中國時間”。

醫療器械的新領導者的重新崛起

一個行業的大發展一定會迎來一個領軍人物的崛起。在醫療器械行業大發展的五年甚至十年間，一個領軍人物就要誕生了。國內醫療器械市場的發展有全球市場的影子，即馬太效應突出，進入了“一超多強”的發展階段。

超級指收入100億邁瑞醫療，大多指10億俱樂部新華醫療、樂普醫療、潤達醫療、宇越醫療、微創醫療等上市企業。邁瑞醫療是一股不可忽視的力量，無論是從收入還是凈收入來看。

具體來說，邁瑞前三季度的營收為160.6億元，是第二、三屆盈科醫療和振德醫療的總和，也是第六、七、八屆新華醫療、樂普醫療和于越醫療的總和。凈利潤方面，邁瑞醫療53億元超過排名第二的10億元，超過三四家華大基因和振德醫療的總和。

單從業績進行數據上看，邁瑞醫療是中國醫械企業可以扛起全球PK大旗的人。為什么是邁瑞醫療？邁瑞醫療服務是否同時還能通過繼續發展領跑？

科技創新是企業發展的動力源泉。自1991年成立以來，自主創新一直是邁瑞醫療的基因。在自主研發和技術創新方面，邁瑞醫療是中國最貴的醫療設備企業之一，也是擁有最多技術專利和發明的醫療設備企業之一。

2020年前三季度，邁爾醫療研發投資15.08億元，增長25.64%。在過去的幾年里，邁爾的整體研發支出一直保持在10%左右。大量研發投資已見成效。

據悉，邁瑞醫療企業每年能推出10余款新產品，平均每款新產品至少可以運用10項專利信息技術，不斷發展重新定義以及醫療服務質量和效率的新標準。

業內人士表示，邁瑞醫療長期以來專注于自主研發，公司產品不斷豐富，中高端產品取得突破。預計在高端市場進口替代、基層市場拓展和民營醫院快速發展的背景下，全球競爭力將進一步提升。

疫情期間，全國醫療系統的精英教師云集武漢，使用邁瑞的監護儀、呼吸機、輸液泵、移動DR等設備后，各大醫院的專家對國產品牌有了更深入的了解，邁瑞的產品性能不亞于進口品牌，在信息化、智能化等產品創新領域更勝一籌。

進口替代再加速，對于邁瑞醫療的整個中國醫械軍團而言，都是一個難得的機遇：國產企業品牌在擁有自己核心信息技術、與進口設備以及臨床治療效果研究一致的情況下，將擁有更多同臺競爭的機會，推進社會公平、公正、透明的采購管理流程，讓高品質、高性能的國產設備可以真正發展進入中國各大醫院。

目前，我國已啟動戰略應急物資儲備項目(包括呼吸機、監護儀等)。

基于醫械行業進入“黃金十年”的判斷，提出用“十年進入國際市場前20名，還要用更長的時間進入前10名”的目標。對于剛進入全球排名賽的邁瑞醫療而言，其排名第34位。而全球前20名，營收大概在100億美元，這對于邁瑞醫療意味著數倍的增長空間。

中國是世界醫療器械，無論是推動政策還是促進消費者市場，我們都有理由相信中國醫療器械行業將繼續通過技術迭代，生產極具成本效益的高端產品，打著中國企業全球 pk 的旗號。